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			加急見(jiàn)刊
		
        
		

		
		
        
			
        
				
				
				
        
					
					
        
						
						
        金融周期對貨幣政策的影響——基于與經(jīng)濟周期的對比分析
        
						
        王偉; 劉承洋  遼寧大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院; 遼寧沈陽(yáng)110036
        

					
        
					
        摘要：以1995年2季度至2018年1季度的數據為樣本,在運用BP濾波和主成分分析法測算金融周期的基礎上,通過(guò)構建LT-TVP-VAR模型對比研究了經(jīng)濟周期和金融周期對貨幣政策的時(shí)變反應特征。研究發(fā)現,中國貨幣政策的調整對金融周期敏感度較低。中國貨幣政策主要是逆經(jīng)濟周期調節,僅在一定階段會(huì )考慮金融周期。當經(jīng)濟周期和金融周期不同步時(shí),逆金融周期調控往往會(huì )讓位于逆經(jīng)濟周期調控,通過(guò)順金融周期保障經(jīng)濟的平穩運行。目前中國金融周期已經(jīng)位于區間高點(diǎn),再通過(guò)順金融周期穩定經(jīng)濟的政策空間已經(jīng)越來(lái)越小。建議在政策制定中要統籌考慮經(jīng)濟周期和金融周期,完善涵蓋房地產(chǎn)的宏觀(guān)審慎政策體系,進(jìn)一步深化供給側結構性改革解決深層次問(wèn)題。
        
					
        注: 保護知識產(chǎn)權,如需閱讀全文請聯(lián)系金融經(jīng)濟學(xué)研究雜志社
        
				
        
				

			
        
		
        

		
		

	
        

	
	
	
	
	
	
	
	


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