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			加急見(jiàn)刊
		
        
		

		
		
        
			
        
				
				
				
        
					
					
        
						
						
        次分數布朗運動(dòng)環(huán)境下含違約風(fēng)險的交換期權定價(jià)
        
						
        王永茂; 常競文  燕山大學(xué)理學(xué)院; 河北秦皇島066004
        

					
        
					
        摘要：研究次分數布朗運動(dòng)環(huán)境下帶有違約風(fēng)險的交換期權定價(jià).采用建立在公司價(jià)值基礎上的違約風(fēng)險模型,兩種標的資產(chǎn)及公司價(jià)值的變化過(guò)程均由次分數布朗運動(dòng)刻畫(huà),利用二重Mellin變換法得到交換期權定價(jià)公式的閉式解.根據理論模型進(jìn)行數值模擬,研究結果為:交換期權價(jià)格與次分數布朗運動(dòng)的Hurst指數H呈反比;H>1/2時(shí),次分數Black-Scholes模型下交換期權價(jià)格低于標準B-S模型下的價(jià)格,原因是次分數布朗運動(dòng)存在“長(cháng)記憶性”;期限越長(cháng),風(fēng)險越大,期權價(jià)格越高;公司資產(chǎn)價(jià)值越大,期權價(jià)格越高,直至某一價(jià)值之后趨于平緩;隨著(zhù)公司破產(chǎn)成本率的增加,風(fēng)險增大,資產(chǎn)價(jià)值會(huì )有一定幅度的降低.
        
					
        注: 保護知識產(chǎn)權,如需閱讀全文請聯(lián)系西北師范大學(xué)學(xué)報雜志社
        
				
        
				

			
        
		
        

		
		

	
        

	
	
	
	
	
	
	
	


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