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			加急見(jiàn)刊
		
        
		

		
		
        
			
        
				
				
				
        
					
					
        
						
						
        董事會(huì )資本與公司現金持有——環(huán)境不確定性假說(shuō)還是成本假說(shuō)
        
						
        王椿璞; 張建平; 苗天安  對外經(jīng)濟貿易大學(xué)國際商學(xué)院; 中國紅十字基金會(huì )
        

					
        
					
        摘要：本文從現金持有動(dòng)機和董事會(huì )職能的關(guān)系出發(fā),提出董事會(huì )資本影響公司現金持有的環(huán)境不確定性假說(shuō)和成本假說(shuō)。本文以2006—2014年滬深上市公司的董事會(huì )為樣本,采用定量研究方法,研究董事會(huì )資本與公司現金持有的關(guān)系,以及董事會(huì )資本對公司現金持有的具體影響機制。實(shí)證結果發(fā)現,上市公司的董事會(huì )資本與現金持有存在顯著(zhù)的正相關(guān)關(guān)系,董事會(huì )資本促進(jìn)現金持有增加的主要機制是緩解問(wèn)題。進(jìn)一步的研究還發(fā)現,民營(yíng)上市公司的董事會(huì )資本與現金持有的關(guān)系更為顯著(zhù);增強信息披露、加強股權激勵和提升會(huì )計穩健性是董事會(huì )資本降低成本的具體途徑;董事會(huì )資本的提升顯著(zhù)地增加上市公司的現金價(jià)值。在考慮內生性問(wèn)題和其他穩健性檢驗后,本文結論依然成立。
        
					
        注: 保護知識產(chǎn)權,如需閱讀全文請聯(lián)系中國會(huì )計評論雜志社
        
				
        
				

			
        
		
        

		
		

	
        

	
	
	
	
	
	
	
	


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