分析師跟蹤是否抑制了企業(yè)避稅？——基于外部公司治理的視角
摘要：本文基于信息不對稱(chēng)理論，研究賣(mài)方分析師作為外部公司治理的有效組成部分，是否能夠有效抑制企業(yè)避稅行為。實(shí)證檢驗發(fā)現：分析師跟蹤顯著(zhù)抑制了企業(yè)避稅行為。在考慮分析師跟蹤上市公司存在的自選擇內生性后，本文通過(guò)運用分析師所處券商與上市公司之間的距離作為工具變量進(jìn)行二階段回歸后發(fā)現，證券分析師作為信息中介，以其專(zhuān)業(yè)知識及分析報告緩解了投資者與上市公司問(wèn)的信息不對稱(chēng)，外部治理提升了企業(yè)避稅的實(shí)施成本，從而抑制了企業(yè)避稅。進(jìn)一步研究發(fā)現：分析師跟蹤與各地稅務(wù)機關(guān)稅收征管力度呈現顯著(zhù)的互補效應。本文的研究一定程度上豐富了分析師外部治理的文獻，同時(shí)也從分析師跟蹤與稅收征管的雙重視角發(fā)現了對企業(yè)避稅抑制作用的潛在途徑。
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