心理預期對系統性金融風(fēng)險的影響研究
摘要:本文從心理預期的角度闡釋了一國發(fā)生金融危機后通過(guò)傳染而引發(fā)系統性金融風(fēng)險。構建的靜態(tài)模型闡釋了在投資者信心缺乏時(shí)系統性金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理,構建的動(dòng)態(tài)模型說(shuō)明了在資本市場(chǎng)中人們心理預期的變化將影響股價(jià),而股價(jià)又影響未來(lái)系統性金融風(fēng)險發(fā)生的概率。如果“企業(yè)”于第一期運行成功,投資者信心得到維護就將增加對流動(dòng)性資本的投資,如果在第一期破產(chǎn),投資者信心受挫將降低對流動(dòng)性資本的投資,這種心理預期傳染開(kāi)去將引發(fā)系統性金融風(fēng)險。
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