老司机AV激情影院_南方經(jīng)濟雜志文獻閱讀_住房、負債與家庭股市參與--基于CHFS的實(shí)證研究

住房、負債與家庭股市參與--基于CHFS的實(shí)證研究

路曉蒙; 尹志超; 張渝西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調查與研究中心; 610074; 首都經(jīng)貿大學(xué)金融學(xué)院; 100070; 西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院; 610074

摘要：房產(chǎn)是家庭總資產(chǎn)的重要組成部分,近些年中國家庭在房產(chǎn)上的過(guò)度追逐必然影響到家庭的股票投資行為。不同于以往的研究思路,文章運用中國家庭金融調查數據,不僅研究了住房對家庭股市和風(fēng)險資本市場(chǎng)參與的影響,驗證了已有學(xué)者得出的住房對家庭參與金融市場(chǎng)的擠出效應;又進(jìn)一步研究了不同類(lèi)型的住房負債對該擠出效應的影響程度。首先,文章研究發(fā)現,住房對家庭參與股市和風(fēng)險資本市場(chǎng)有顯著(zhù)的擠出效應,住房不僅降低了家庭進(jìn)入股票和風(fēng)險資本市場(chǎng)的概率,也降低了家庭參與股票和風(fēng)險資本市場(chǎng)的深度。其次,文章研究發(fā)現,房屋負債抑制了住房對家庭股市參與的擠出效應,但房屋正規貸款和房屋民間借款對股市參與的影響相反,房屋正規貸款能夠促進(jìn)家庭參與股市,降低住房對股市參與的抑制作用;但房屋民間借款的存在增加了住房對家庭股市參與的擠出效應。文章認為,嚴控住房市場(chǎng),抑制家庭多套房的投資行為,使多余的資金合理的流向金融市場(chǎng),深化金融市場(chǎng),才能促進(jìn)金融市場(chǎng)健康有序的發(fā)展。

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