PPP項目是否創(chuàng )造價(jià)值?——來(lái)自上市公司2012~2016年參與PPP項目的經(jīng)驗證據
摘要:地方政府受信用等級、債務(wù)紅線(xiàn)約束,操作公共服務(wù)PPP項目的空間不大,亟需找到激勵社會(huì )資本參與PPP項目、愿意主動(dòng)承擔更多風(fēng)險的新路徑。文章以2012~2016年上市公司參與PPP項目事件為樣本,基于聲譽(yù)理論研究得出上市公司參與PPP項目具有顯著(zhù)的市場(chǎng)價(jià)值創(chuàng )造效應。進(jìn)一步發(fā)現,相關(guān)行業(yè)PPP項目比多元化行業(yè)PPP項目更具價(jià)值創(chuàng )造能力,項目所在地與公司注冊地不一致的PPP項目較地域一致的PPP項目的價(jià)值創(chuàng )造能力更強,上述行業(yè)效應與地域效應主要發(fā)生在非國有上市公司。本文的研究為運用市場(chǎng)價(jià)值增值手段激勵上市公司深度參與PPP項目提供了有力支撐,并且可以將價(jià)值增值激勵功能向非上市公司推廣,同時(shí)也為地方政府服務(wù)PPP項目的制度創(chuàng )新提供了理論指導與經(jīng)驗證據。
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