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			加急見(jiàn)刊
		
        
		

		
		
        
			
        
				
				
				
        
					
					
        
						
						
        “半強制分紅政策”與現金持有價(jià)值
        
						
        李偉; 白婧  北京第二外國語(yǔ)學(xué)院國際商學(xué)院; 中國林產(chǎn)品公司
        

					
        
					
        摘要：本文以2008年10月頒布《關(guān)于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》為背景，研究了“半強制分紅政策”對上市公司現金持有價(jià)值的影響。研究發(fā)現：《決定》頒布后，上市公司現金持有價(jià)值下降，且國有上市公司的現金持有價(jià)值下降更顯著(zhù)，但是好的財務(wù)報告質(zhì)量能夠緩解公司現金持有價(jià)值的下降。以上結果出現的原因可能在于“半強制分紅”政策“一刀切”的再融資門(mén)檻具有局限性，誘發(fā)上市公司為了再融資而分紅，背離了“融資優(yōu)序”理論，從而破壞公司現金持有價(jià)值，但是具有不同特征的公司表現有所差異。本文的研究結論對完善我國現有監管制度具有指導意義。
        
					
        注: 保護知識產(chǎn)權,如需閱讀全文請聯(lián)系會(huì )計論壇雜志社
        
				
        
				

			
        
		
        

		
		

	
        

	
	
	
	
	
	
	
	


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