研報：華鑫證券：計算機行業(yè)：繼續看好云計算與人工智能板塊

(網(wǎng)經(jīng)社訊)上周行情回顧:上周大盤(pán)再次反彈。滬深300呈上漲態(tài)勢，上漲2.85%。從申萬(wàn)28個(gè)一級行業(yè)指數漲跌幅上看，各個(gè)板塊均呈上漲態(tài)勢，綜合、傳媒、計算機漲幅排名前三，分別上漲12.45%、10.91%和9.09%。計算機行業(yè)上漲9.09%，漲跌幅位列申萬(wàn)一級行業(yè)第3位，跑贏(yíng)滬深300指數6.24個(gè)百分點(diǎn)。分板塊看，上周計算機各概念板塊中，各板塊均表現良好;其中區塊鏈板塊漲幅最大，上漲11.76%;網(wǎng)絡(luò )安全板塊漲幅最小，上漲8.07%;智慧醫療板塊上漲9.79%;智慧城市板塊上漲9.91%;大數據板塊上漲9.27%;云計算板塊上漲9.07%;人工智能板塊上漲9.36%;互聯(lián)網(wǎng)金融板塊上漲9.85%;電子政務(wù)板塊增長(cháng)9.97%。

政策動(dòng)態(tài):工業(yè)和信息化部印發(fā)《新一代人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新重點(diǎn)任務(wù)揭榜工作方案》，將征集并遴選一批掌握人工智能核心關(guān)鍵技術(shù)、創(chuàng )新能力強、發(fā)展潛力大的企業(yè)、科研機構?！豆ぷ鞣桨浮反_定了智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、智能服務(wù)機器人、智能無(wú)人機、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )芯片、開(kāi)源開(kāi)放平臺、智能制造關(guān)鍵技術(shù)裝備等17個(gè)揭榜方向，每個(gè)揭榜方向涉及多個(gè)細分領(lǐng)域。國家將對評選為標桿企業(yè)的公司給予重點(diǎn)推廣和支持。頭部公司得到支持后將進(jìn)一步拉開(kāi)與其他公司的差距;頭部公司利用技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的結合，形成示范作用后，將進(jìn)一步拓寬細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)技術(shù)落地的質(zhì)量和數量，利好各AI細分領(lǐng)域的龍頭公司。

巨頭跟蹤:騰訊首次公布云計算收入，云計算成為公司連接一切的堅實(shí)基礎。騰訊公布了2018年第三季度財報，財報顯示:騰訊的云服務(wù)收入同比增長(cháng)逾一倍，本年前三季度的收入逾人民幣60億元。云服務(wù)在游戲及直播領(lǐng)域維持領(lǐng)先地位，并擴大了在金融及零售等“其他”行業(yè)的市場(chǎng)份額。騰訊云經(jīng)過(guò)長(cháng)期不懈的努力，進(jìn)一步擴大了市場(chǎng)份額，仍然處于高速增長(cháng)之中。國內云計算市場(chǎng)雖然受美國云計算市場(chǎng)增速換擋的影響有所降溫，但據中國電子學(xué)會(huì )發(fā)布數據顯示，2018年，30.8%的國內企業(yè)采用了云服務(wù)，其中19.8%的企業(yè)選擇公有云;而在美國，80%的企業(yè)已使用云計算，我國企業(yè)上云還處于初步階段，市場(chǎng)潛力大，企業(yè)業(yè)務(wù)的云化創(chuàng )新仍然任重道遠?；趪鴥绕髽I(yè)上云比率仍然較低，國內云計算市場(chǎng)短期的波動(dòng)調整，不改我們對云計算市場(chǎng)長(cháng)期的高速增長(cháng)的判斷。另外騰訊微信零錢(qián)通的上線(xiàn)，將正面對抗支付寶。零錢(qián)通除了基礎的轉入轉出功能外，用戶(hù)設置零錢(qián)通為默認支付方式后，還可以在各個(gè)消費場(chǎng)景使用零錢(qián)通直接進(jìn)行支付，并將其用于信用卡還款等。零錢(qián)通還支持用戶(hù)自動(dòng)獲取理財收益，最低1分錢(qián)起購，并可隨時(shí)申購贖回。目前，零錢(qián)通已接入易方達基金易理財等貨幣基金。微信零錢(qián)通正式上線(xiàn)公測，也意味著(zhù)微信和支付寶在全場(chǎng)景消費應用領(lǐng)域的對抗再度升級，將對整個(gè)金融科技領(lǐng)域產(chǎn)生巨大影響。

投資建議:計算機行業(yè)在經(jīng)過(guò)過(guò)去幾周的反彈后，目前行業(yè)估值達到40X，行業(yè)表現活躍。對于行業(yè)投資機會(huì )，我們持續看好云計算、人工智能、金融科技等細分領(lǐng)域的公司。在云計算領(lǐng)域，關(guān)注國內公有云SaaS排名第一的用友網(wǎng)絡(luò )。在網(wǎng)絡(luò )安全領(lǐng)域，關(guān)注在網(wǎng)絡(luò )安全行業(yè)技術(shù)積累深厚，產(chǎn)品定位領(lǐng)先，并不斷拓展數據安全、態(tài)勢感知等領(lǐng)域的啟明星辰。關(guān)注醫療信息化龍頭企業(yè)衛寧健康。關(guān)注在金融科技領(lǐng)域持續投入，并保持領(lǐng)先優(yōu)勢的恒生電子。另外關(guān)注業(yè)績(jì)良好的細分領(lǐng)域龍頭深信服、合眾思壯、中科曙光、浪潮信息等公司。

風(fēng)險提示:中美貿易戰升級;政策風(fēng)險;行業(yè)發(fā)展不及預期。（來(lái)源：華鑫證券 文/徐鵬 編選：電子商務(wù)研究中心）