研報：信達證券：物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展進(jìn)一步提速

(電子商務(wù)研究中心訊)板塊追蹤:上周通信(申萬(wàn))指數收于2612.03，上漲0.23%，滬深300指數上漲0.42%，創(chuàng )業(yè)板指數下跌0.67%。上周，各申萬(wàn)一級行業(yè)指數漲跌不一，通信行業(yè)指數上漲幅度較小，排名第14。從子板塊來(lái)看，上周漲跌參半。其中，北斗導航板塊上漲最多(5.15%)，其次是車(chē)聯(lián)網(wǎng)(2.75%)。個(gè)股方面，上周通信板塊有54家公司上漲，7家公司持平，49家公司下跌。 行業(yè)觀(guān)點(diǎn):在4月12日舉行的“2018第二屆中國通信業(yè)物聯(lián)網(wǎng)大會(huì )”上，中國聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理陳曉天表示，中國聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)公司上個(gè)月拿到了正式執照。他還透露到今年5月份，聯(lián)通NB-IOT基站規模將超過(guò)30萬(wàn)個(gè)，基本做到全國覆蓋。此前，電信已于2017年宣布建成30萬(wàn)的NB-IOT基站。而中國移動(dòng)也于2017年8月宣布投資400億建設40萬(wàn)座NB-IOT基站數。隨著(zhù)移動(dòng)近日獲批FDD牌照，其物聯(lián)網(wǎng)建設的步伐將會(huì )加快。在終端側，運營(yíng)商也在大力補貼來(lái)加快推進(jìn)用戶(hù)的發(fā)展。之前三大運營(yíng)商都出臺了補貼政策，如2017年7月，中國電信宣布將投入3億元物聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)項資金推進(jìn)NB-IoT終端產(chǎn)業(yè)鏈成熟。目前補貼政策主要集中于移動(dòng)終端，我們認為，終端廠(chǎng)商在運營(yíng)商的大力扶持之下，出貨量將快速增長(cháng)，物聯(lián)網(wǎng)終端廠(chǎng)商的成長(cháng)空間將被打開(kāi)，建議關(guān)注高新興，移為通信和廣和通等模塊廠(chǎng)商，以及行業(yè)應用較為成熟的智能表企業(yè)金卡智能。 此外，工業(yè)和信息化部、公安部、交通運輸部于近日印發(fā)《智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)道路測試管理規范(試行)》，對測試主體、測試駕駛人及測試車(chē)輛、交通違法和事故處理等作出了明確的規定，于5月1日正式施行。這是首次從國家層面明確了測試主體、測試駕駛人及測試車(chē)輛的相關(guān)條件，為智能汽車(chē)在全國范圍內開(kāi)展道路測試奠定了政策基礎，也將促進(jìn)相關(guān)標準盡快落地。我們認為，本次三部委正式出臺國家級智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)路測的總體規定，從政策上給予智能駕駛“合法身份”，預計將有效推進(jìn)智能駕駛汽車(chē)上路測試，加快推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)向示范應用和商業(yè)化推廣轉變。而規范規定測試車(chē)輛需具備實(shí)時(shí)回傳控制模式、位置、速度及加速度等數據信息，車(chē)聯(lián)網(wǎng)設備商或將受益。建議關(guān)注高新興(車(chē)聯(lián)網(wǎng)終端+模組廠(chǎng)商)，海格通信(高精度北斗)。 公司推薦:1、高新興(300098):近年來(lái)公司致力于由單一的通信運維服務(wù)商轉型升級，樹(shù)立了以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心，聚焦公共安全行業(yè)應用，打造大數據運營(yíng)商的發(fā)展戰略。公司成立時(shí)主要產(chǎn)品為基站監控設備，通過(guò)視頻監控的集成進(jìn)入安防行業(yè)，目前安防業(yè)務(wù)體系已經(jīng)形成五大板塊:通信安防、平安城市、金融安防、鐵路安全和警務(wù)系統。公司外延式發(fā)展切入物聯(lián)網(wǎng)，夯實(shí)智慧城市基礎架構。收購中興智聯(lián)，布局電子車(chē)牌市場(chǎng)，收購中興物聯(lián)，建立“云+端”業(yè)務(wù)生態(tài)體系。2、海能達(002583):公司目前是全球極少數同時(shí)提供TETRA、PDT、DMR、專(zhuān)網(wǎng)LTE等全系列標準產(chǎn)品的專(zhuān)網(wǎng)通信設備商。在中國，公司市場(chǎng)占有率本土品牌排名第一;在全球，公司產(chǎn)品出貨量排名第二，僅次于專(zhuān)網(wǎng)傳統龍頭摩托羅拉。設計上，公司在防爆、防水防塵、工業(yè)設計等方面達到業(yè)界領(lǐng)先水平。生產(chǎn)上，憑借產(chǎn)業(yè)鏈配套齊全、生產(chǎn)要素價(jià)格低廉的優(yōu)勢，公司在成本控制上具備全球競爭力。未來(lái)5年，借助軌道交通大規模建設帶來(lái)的網(wǎng)絡(luò )建設需求以及PDT系統的鋪開(kāi)，公司有望復制華為的成長(cháng)路徑成為專(zhuān)網(wǎng)行業(yè)的小巨頭。3、星網(wǎng)銳捷(002396):公司通過(guò)投資設立與并購多家子公司，布局企業(yè)級網(wǎng)絡(luò )設備，通訊產(chǎn)品，網(wǎng)絡(luò )終端，防災減災信息服務(wù)和視頻信息應用等業(yè)務(wù)。其中，子公司銳捷網(wǎng)絡(luò )的企業(yè)級網(wǎng)絡(luò )設備業(yè)務(wù)為主要收入來(lái)源。子公司升騰資訊主營(yíng)業(yè)務(wù)包括網(wǎng)絡(luò )終端和支付POS終端。 其瘦客戶(hù)機產(chǎn)品線(xiàn)已連續15年中國銷(xiāo)量第一，智能POS銷(xiāo)量業(yè)內遙遙領(lǐng)先，電話(huà)POS市場(chǎng)占有率位居國內第一。子公司星網(wǎng)視易主要業(yè)務(wù)為KTV娛樂(lè )解決方案，連續9年在KTV市場(chǎng)占有率第一，市場(chǎng)覆蓋40多個(gè)國家和地區。子公司德明通訊專(zhuān)注于“非手機類(lèi)”無(wú)線(xiàn)通訊產(chǎn)品的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主打海外市場(chǎng)，產(chǎn)品已遠銷(xiāo)30個(gè)國家和地區。在車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，推出了小于10米精確定位的車(chē)載定位系統，目前已占據美國二手車(chē)市場(chǎng)定位系統60%以上份額。子公司四創(chuàng )軟件在防災減災軟件市場(chǎng)市占率第一。 風(fēng)險因素:技術(shù)發(fā)展及落地不及預期;行業(yè)增速不及預期風(fēng)險。（來(lái)源：信達證券 文/邊鐵城 編選：電子商務(wù)研究中心）